7月26日消息，海内商品期货午盘多数上涨，玄色系期货团体反弹，铁矿、焦炭领涨，螺纹、热卷涨幅居前，此中螺纹钢主力合约倘佯4000元关隘。
对付螺纹钢，宝城期货涂伟华指出，环保限产固然带来供给向好预期，但在吨钢利润较好配景下，团体供给可否出实际质性减产有待视察。相反，钢材需求近期连续低迷，继承承压钢价，但本钱强支持同样限定下行空间，因而供需相左格式下钢价近期会连续维持震荡运行。
限产利好效应有限
环保限产影响下钢材供应近期有所减量，上全面国高炉产能使用率环比继承降落0.35%至81.69%，较6月份高点已累积降落4.91%，此中华北地域降幅最为显着，其高炉开工率较前期高点累积降落12.69%。不外值得留意的是，吨钢利润仍旧可观的环境下，非限产地域生产仍旧积极，直接表现就是五大品种产量降幅有限。上周螺纹钢周度产量降落2.14万吨至375.52万吨，较前期高点累积降幅1.75%，细分地域来看华东和南边地域产量仍连续高位，两地较其高点分别仅降落0.82%和1.51%。
由此可见，唐山、武安等地环保限产会推升市场看多感情，但供应端紧缩可否给与钢价支持不但要看限产地域实行力度和结果，并且还需存眷非限产企业生产环境，吨钢红利较好环境下非限产企业生产积极性较高，团体产量并未出现如预期降落，为此环保限产对钢价利好效应大打扣头。
需求淡季连续走弱
相对应的是，钢材淡季需求走弱依然显着，上周螺纹钢和热轧卷板周度表消耗量继承低位下行，环比分别降落9.72万吨和7.98万吨，降幅有所扩大。高频数据来看，钢联重要商业商建材上周成交周度均值为18.07万吨，小幅增长0.73%，但期间创下3月份以来最低单日成交。别的，华东地域降雨还在连续，需求短期仍难规复。
不外，宏观数据来看钢材需求依然可观，昨日宣布的房地产投资和新开工面积同比分别增长10.90%和10.1%，依然保持两位数增长；同时，施工面积连续高位，1-6月累积施工面积为772292万平方米，同比增长8.8%，可见房地产高周转模式连续，地产用钢韧性较强。别的，国庆70周年期间工地同样面对歇工环境，不清除8/9月份工地赶工状态，届时钢材需求将迎来开释，利好钢价。
钢材淡季累库明显
值得留意，钢市供需双弱局面下，淡季钢材继承累库，且累库幅度显着加速。上周5大品种合计累库42.47万吨，同比增长214.94万吨，此中螺纹钢库存增长13.75万吨，热轧卷板库存增长13.84万吨，两者增库幅度显着加速。同时，华东地域螺纹钢社会库存增幅最为明显，已累积增库36.48万吨，此中杭州地域库存更是创下汗青同期新高至64.6万吨，增库幅度高达61.5%。
本钱坚挺限定下行空间
取消钢和铁矿石代价连续强势，钢材本钱端支持较强，限定淡季钢价下行空间。与成材震荡走弱差别，取消钢代价近期稳中有升，上周杭州地域重取消代价上涨50元/吨，该地域螺纹钢与重取消价差1108元/吨，近两个月维持在该程度。同时，矿石库存布局仍旧精良，根本面依然强势，上周口岸铁矿石库存降落79.64万吨，仍在斲丧存量库存；钢厂厂内烧结粉矿库存虽增长51.95万吨至1615.05万吨，但团体仍在低位运行，同比降落高达近230万吨。别的，环保限产带来华北地域矿石需求减量，但非限产地域采购仍旧积极，上周铁矿石疏港量环比增长9.28万吨至290.3万吨，重回高位，后续仍可跟踪库存变革来验证矿市供需面变革。
（文章泉源：东方财产研究中央）
