进入下旬以来，经济数据处于空窗期，但是6月经济数据较好，叠加钱币政策面对进一步宽松大概，期债市场受多空因素影响，维持高位振荡。市场团体感情仍偏审慎。我们预计，债市短期难有显着趋势行情，团体仍将维持高位振荡走势。
周一(7月29日)，国债期货低开后单边下行，10年期主力合约尾盘跌幅拉大至0.18%，盘中一度跌逾0.2%。5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.01%。10年期国债活泼券190006最新成交价报3.1825%，收益率上行2bp，5年期国债活泼券190004最新成交价报3.0%，收益率上行1bp。
央行公然市场再度停息逆回购操纵。周一(7月29日)，中国央行未开展逆回购操纵，因有500元逆回购到期，当日实现净回笼500亿元。央行上周举行一次逆回购操纵，一次TMLF操纵、一次MLF操纵以及1000亿元的国库定存操纵，全周净回笼资金3143亿元。在7月缴税大月的税期扰动在下旬根本消退，下旬预备金退还以及月尾财务连续付出的支持下，预计资金面将可保持安稳偏松的态势。团体看，随着央行政策东西箱的渐渐富厚，钱币政策调治将具备更高机动性，仍可有用维持活动性的公道充裕，钱币妥当基调未变。
钱币市场利率重心下移。进入下旬以来，由于资金面的最大扰动因素，缴税、大量MLF到期均已消退，央行在此期间一连大量投放资金稳固资金面，钱币市场利率从高位开始回落。从钱币市场利率看，各限期利率全线下行，DR007(银行间7天期质押式回购)最新(7月29日)加权均匀利率报2.66%，较月中跌逾20bp。拉长来看，此利率程度仍属高位区间，但在月末财务存量连续投放以及8月初资金扰动较少，预计重心将继承下移。
经济根本面后期仍助债市走强。国度统计局28日公布的产业企业财政数据表现，6月天下范围以上产业企业利润同比增速-3.1%，前值1.1%，较前月大幅下滑。1—6月范围以上产业企业累计同比增速-2.4%，降幅比1—5月扩大0.1个百分点。6月产业企业利润继承下滑，直接缘故原由还是营收增速放缓、产业品出厂代价下滑。详细看，上卑鄙体现稳固，中上游继承是拖累利润的重要环节。总体看，6月产业企业利润增速继承恶化，走出该周期大概尚需时日。在重要原质料(原油、铁矿石)本钱上升的环境下产业品出厂代价下滑，表现需求总体仍比力疲弱，地产改进空间有限，汽车需求反弹妨害仍多。从红利角度看，6月制造业投资小幅改进的连续性仍需视察，偏弱的根本面临于利率中枢继承下行仍有支持。
技能上看，上周国债期货主团结约先扬后抑，但市场在短期陷入振荡。从主团结约看，期借主连短期均线向下，有拐头向下交织形成死叉之势。MACD绿柱渐渐扩大，白线下穿黄线后，短期空头动能加强。从中周期看，十借主连周K线仍出现多头分列，但周行情已经跌破5周均线之下运行，周MACD红柱也在不停缩小。短周期与中周期上期债空头动能均加强。
(作者单元：新湖期货)
（文章泉源：期货日报）
