现在，动力煤供给相对宽松，动力煤期价将偏弱运行。
需求提振是伪命题。通常，7—8月是电煤需求旺季，但本年7月以来，需求端并未发挥出应有的旺季提振效用。受强降雨影响，南边高温气候姗姗来迟，且缺乏连续性，住民用电需求偏弱，7月沿海六大电厂煤炭日耗同比偏低13.8%。
后期，随着副热带高压东退，我国中东部大范畴高温气候历程也将告一段落，住民制冷需求缺乏连续性，8月21日，三伏竣事，需求旺季将渐渐进入尾声，难以提振煤价。
别的，电厂煤炭库存斲丧迟钝，当前沿海电厂煤炭库存同比偏高15%左右，若根据2018年8月上中旬日耗均值80万吨盘算，库存根本可以有用笼罩至需求旺季竣事。
中心环节库存稳固。停止8月5日，环渤海部门口岸(秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港东港以及黄骅港)锚地船数目同比偏低40.9%，口岸成交低迷，库存被动累积。现在环渤海紧张口岸库存月环比增长260万吨左右，进一步夯实供给宽松底子。
不外，2019年1—6月累计入口煤炭1.54亿吨，同比增长898.8万吨，若根据2018年年底入口煤平控政策要求，下半年入口量将控制在1.26亿吨以内程度，月均入口量将低落至2100万吨左右，较近2个月入口量月均淘汰600万吨左右，而卑鄙企业外贸煤增补量的缩减，将重要通过内贸煤增补，一旦内贸煤库存斲丧，供给宽松形势或有改变。
短期供给有所偏紧。固然宁静环保查抄对煤炭供给的边际作用削弱，但环保查抄要求煤场以及物流园督查改革，改革的本钱和难度系数较高，煤炭筛选与洗选作业或受限。8月2日，开滦团体出现打击低压变乱，宁静环保查抄有进一步趋严态势，或对供给节奏产生肯定影响。
不外，保障煤炭供给稳固的政策导向并未产生改变，2019年以来，优质产能加快开释，6月原煤产量以同比10%的增速增产，有用缓解了市场对供给的担心。而且，前期卑鄙企业库存斲丧迟钝，采购需求低迷，此前未实行的长协煤仍在口岸等候兑现，长协供给保障下，供给不会很紧。
本钱端依然存在支持。上周，坑口报价出现摸索性反弹，而口岸报价继承走弱，在煤炭洗选本钱增长、短倒本钱攀升的配景下，煤炭到港本钱显着走高，据相识，现在口岸煤炭到港本钱依然在600元/吨上方，口岸报价显着倒挂。
本月初，神华宣布8月长协采购代价，此中外购5500大卡599元/吨，与上月持平。但根据神华月度长协盘算公式，应为594元/吨，显然，在口岸报价倒挂非常严峻的配景下，神华故意挺价。联合期货市场来看，期现价差有扩大迹象，邻近交割月，将限定9月合约代价的下行空间。
总之，动力煤供给相对稳固，而需求旺季提振不如预期，在此环境下，动力煤代价难以上行。不外，外贸煤增补降落，且宁静查抄制约供给节奏，加之口岸代价倒挂影响，近期动力煤代价仍有肯定支持。9月合约邻近交割月，继承下行空间有限，可试空远月合约。 (作者单元：宝城期货)
（文章泉源：期货日报）
