近期，受现货成交不佳、库存连续累积影响，钢铁代价连续回落。停止本周三，螺纹钢1910合约下跌1.99%，至3711元，热轧卷板1910合约下跌1.41%，至3657元。
中期用刚需求难好转
7月30日，中心政治局召开集会研究下半年经济环境，夸大“不将房地产作为短期刺激经济的本领”。
地产数据渐渐验证市场灰心预期。此前宣布的经济数据中，1—6月房地产地皮购买面积聚计同比大幅降落27.5%；商品房贩卖面积聚计同比降落1.8%，环比降落0.2个百分点；新开工面积聚计同比增长10.1%，环比降落0.4个百分点。
团体上看，6月房地产数据下滑速率较5月略有减缓，但数据降幅收窄重要得益于本年五一长假时间偏长。预测下半年，本年棚改钱币化数目仅295万套，较2018年降落凌驾50%。
别的，受到地方财务团体偏紧的影响，预计下半年基建投资难有较大的规复。因此，综合地产和基建的环境来看，中期的用钢需求将难有好转。
产量仍处汗青高位
供应方面，钢材代价连续不振，利润加快萎缩。上周钢铁产量出现小幅回落，但是总体仍处汗青高位；五大品种产量合计1066万吨，环比淘汰10万吨；螺纹钢现实产量377.99万吨，环比增长2.24万吨。
Mysteel调研上周163家钢厂高炉开工率团体处于相对低位，与前一周相比上升0.6个百分点，至67.3%，河北省高炉开工率根本与天下走势保持同等。
利润方面，当前螺纹钢长流程利润小幅降落至348元/吨，热卷利润维持70元/吨。华东三线电炉已经处于亏损状态，电炉产能使用率也开始降落，电炉产能使用率上周环比降落3.7个百分点，至66.2%。
库存仍在大幅累积
现货成交不济，产量回落幅度有限，上周社会和钢厂库存双双增长。据我的钢铁网统计，螺纹钢中心环节库存899.78万吨，较上期上升26.26万吨。此中，螺纹钢35城社会库存633.15万吨，较上期上升16.17万吨；螺纹钢钢厂库存251.78万吨，较上期上升10.09万吨。
当前库存程度已经凌驾积年同期高点，本年钢材库存累积出现“上升拐点较往年提前、降落拐点较往年延后”的局面，对钢铁代价形成肯定的压抑。当前商业商心态团体安稳，但是假如库存在将来几周仍旧不能大幅去化，那么现货大概出现连续下跌，进而影响期货盘面代价走势。
操纵发起
短期来看，螺纹钢仍旧没有走出淡季。中恒久受地产边际走弱的影响，我们对将来需求并不乐观。供应端，当前长流程仍有利润，供应仍旧维持在高位，库存凌驾往年。综合供应两方面因素，当前市场仍旧有以利于空头，发起投资者仍以空头思绪看待。
(作者单元：前海期货)
（文章泉源：期货日报）
