上周五，豆油期货主力收涨3.78%，领涨农产物期货市场，盘中一度触及涨停，棕榈油期货和菜油期货主力也分别收涨2.93%和1.70%。阐发人士以为，一方面，入口本钱抬升叠加粕类需求不加，而包装油备货行情开始启动，另一方面，豆油产量因油厂开机率偏低连续淘汰，令近期豆油库存走低。供减需增组成了此轮豆油代价上涨的底子。
上周油脂板块走势极强，豆油周度涨幅凌驾7.59%，棕榈油周度涨幅凌驾9.27%，走出了近期最大的一波反弹行情。联合近期热门，人民币汇率破7，美豆莳植气候倒霉，海内油厂压榨和油脂库存双低，现货商季候性备货，多种因素助推油脂市场。然而，随着财产链“猪瘟”变乱改进，以及其他家畜开启复养，油厂接下来会增长大豆压榨量，国度放开对豆油、菜油和棕榈油采购限额政策，团体油脂供应可以包管。别的，随着原油和燃料油代价下跌，棕榈油的需求也将受到市场打击。因此，我们以为油脂上涨空间有限。
豆油供应恒久有包管，上行空间有限
当前，海内油厂豆粕胀库尚未缓解，同时台风“利奇马”到临，告急停机，油厂开机率再度低落。同时，包装油备货旺季启动，豆油需求增长，因此油厂豆油库存连续低落，停止上全面国豆油库存仅为138.82万吨，低于客岁同期159.75万吨。然而，制约油厂压榨最大的源头——“猪瘟”变乱已经开始逐步好转，卑鄙财产链企业开始规复生产，诸如“新盼望”等上市企业开始增长生猪存栏量，北方猪场“防备”已取得希望，陪同着“猪瘟”变乱，家禽养殖场生长敏捷，团体豆粕需求将在不久未来得到很大提拔，近期有大概是豆粕年度需求低点。随着豆粕需求增长，油厂“胀库”能得到缓解，豆油产量和库存亲身然增长。别的，近期国度公布了政策，放开了对油脂对外采购的限定，外洋棕榈、菜油、豆油的到来对海内豆油市场供应产生打击，恒久供给富足，豆油代价恒久一定下行。
棕榈油产量富足，需求或将下行
近期，原油和燃料油代价连续下跌，跌幅凌驾7%。棕榈油作为重要油脂品种，除了用于食操行业外，还遍及应用于生物柴油行业。近期披露数据来看，棕榈油作为生物柴油重要质料，在欧洲市场得到遍及应用。随着原油和燃料油代价下跌，棕榈油的需求将会受到挑衅，代价将得到打击。同时，马来西亚和印度尼西亚作为棕榈油重要产地，团体产量较上月都有大幅提拔。凭据MPOA公布数据，马来西亚7月棕榈油产量较上月增长13.07%，团体棕榈油供应富足。别的，国度近期公布政策，放开了对棕榈油对外采购的限定。随着外洋棕榈油进入海内市场，将会改变棕榈油海内团体供给局面，恒久代价一定下行。
后市沽空需审慎
回首上周行情，油脂走势强劲，盘面代价连续翻红。综上所述，油脂行情火爆同时不发起投资者直接后市沽空，反转行情没有立刻到来，代价还需在市场上颠末一段时间才气反应。别的，对付已经享受上涨红利的投资者谨防炒作资金退却导致的踩踏风险。(作者单元：信达期货)
本文内容仅供参考，据此入市风险亲身担
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（文章泉源：期货日报）
