近期竣事的OPEC+集会上，由于俄罗斯差别意减产筹划，导致减产会商破碎，沙特敏捷增产贬价打响原油代价战，令国际油价崩塌。国际油价全线下跌，布油暴跌，WTI原油期货创2016年2月以来新低，两者均创1991年海湾战役以来最大单日跌幅。海内INE原油期货出现一连两个跌停板，创上市以来新低，化工板块险些全线跌停，甲醇未能幸免。
甲醇与原油相干性阐发
作为“商品之王”，原油走势与大宗商品痛痒相关，更是能化品种财产链的紧张一环。但海内甲醇以煤炭为主，一部门以自然气及焦炉气为质料，外洋制甲醇以自然气为主，我们可以看到甲醇与布油的代价联动有限，颠末盘算其相干性只有0.6。
甲醇卑鄙分为传统卑鄙及新兴卑鄙，传统卑鄙重要有甲醛、二甲醚、醋酸和MTBE，？新兴卑鄙重要是煤/甲醇制烯烃和甲醇燃料。近几年新兴卑鄙生长迅猛，传统卑鄙以维持为主，现在煤/甲醇制烯烃行业占比甲醇卑鄙消耗约54%。而烯烃的卑鄙现在重要包罗乙烯单体、丙烯单体、全密度聚乙烯、PP、乙二醇等，有一部门卑鄙与原油卑鄙是重合的，因此在油价处于低位区间时，质料间将产生替换，这也是油价暴跌拖累甲醇的因素之一。
甲醇近期根本面
周一海内化工品全线跌停，周二原油一连跌停，甲醇低开至1780元/吨后大幅拉起，收1911元/吨，跌0.36%，创近4年来的新低。在此配景下，甲醇本地及口岸现货市场追随下跌，本地部门地域未出引导价，以张望为主。
供给方面，本周海内甲醇团体装置开工继承规复，天下开工负荷69.06%，环比上涨4.27个百分点，已规复至汗青均匀开工程度。从入口来看，伊朗限气已于2月尾竣事，冬季检验的装置渐渐重启，现在仅有ZPC二号装置尚未重启，其他装置负荷渐渐提拔，运行正常。伊朗疫情生长较快，新增人数不停增长，现在已影响疆域及国际航班往来，暂未影响海运，后市仍需连续存眷。
口岸库存方面，海内口岸总库存106.2万吨，较上期增长1.3万吨，连续累库。3月中旬入口甲醇到港量预计在54万吨左右，到港量连续增长。预计3月下旬以后，入口量将显着增长，月均入口量将重回到100万吨以上程度，预计后期口岸库存压力较大。
需求方面，受疫情影响，传统卑鄙甲醛、醋酸、MTBE迟钝苏醒，开工率处于低位。对付新兴卑鄙而言，海内甲醇制烯烃装置均匀开工负荷81.61%，较上周降落0.43个百分点。往年4—6月是烯烃装置的检验岑岭期，装置检验筹划麋集。本周宁波富德装置竣事检验提前重启，但尚未满负荷，同时浙江兴兴开始停车检验，南京诚志也宣布检验筹划，但未宣布详细日期。新兴需求未有大的甲醇需求量，团体趋弱，存眷后续检验筹划的兑现环境。前文也有提到，烯烃卑鄙有一部门与原油卑鄙重合，原油大跌使得烯烃卑鄙油制本钱坍塌，从而压抑甲醇代价，MTO检验延伸的大概性加大，更进一步压抑甲醇需求。
本钱方面，原油暴跌导致化工品全线暴跌，甲醇期价跌破本钱，西北地域煤制甲醇利润现在亏损。代价短期受感情颠簸跌破本钱线，预计在此配景下装置有减产调解大概性。
行情预测
甲醇自己根本面团体供过于求，本地供给叠加入口量预计渐渐提拔，传统需求苏醒迟钝，新兴需求MTO装置检验筹划麋集。本地的煤头本钱线为紧张参照指标，绝对代价已处于低位。现在油价处于低位，对甲醇影响较大。若油价继承下行，那么甲醇代价将受到拖累，连续创新低；若油价低位振荡，那么甲醇短期将小幅反弹，中期存眷需求端、装置检验环境等；若油价反弹，短期甲醇将有肯定的反弹空间。 (作者单元：福能期货)
（文章泉源：期货日报）
