目前钢材处于供需两弱格局，但是下游需求启动不及预期，特别是螺纹钢需求基本处于停滞状态，钢材累库处于近五年新高，在下游需求未明显恢复以前，钢材累库将继续。若下游需求在3月中以前不能恢复到正常水平，3月中螺纹钢库存可达2000万吨以上，即使后期逐步进入去库通道，但是由于产量同步恢复，钢材高库存在短期内仍然难以消化。因此钢材高库存是制约05合约价格上涨的最大因素。考虑到为应对疫情产生的冲击，国家加大逆周期调控力度，对于远月需求不必过于悲观。短期轻仓逢高做空近月合约，待疫情结束，下游需求明显恢复，可逢低做多远月合约。
行情回顾
2020年由于春节期间新型冠状病毒疫情大面积爆发，节后首个交易日，螺纹钢、热轧卷板多个近月合约跌停，但是随着疫情发展向好，盘面触底反弹，RB2005从最低的3207元/吨上涨至最高的3514元/吨，HC2005从最低的3226元/吨上涨至最高的3512元/吨。整体来看，二月份钢材市场处于现实弱、预期强的矛盾中，主要体现为：疫情延缓下游需求启动，特别是建筑业需求基本处于停滞状态，钢材库存不断创新高，钢材利润大幅收缩倒逼钢厂减产；预期方面，随着中国疫情拐点初现，国家加大逆周期调控力度，财政政策、货币政策双管齐下，国家托底经济意图明显，悲观预期不断修复。但近期海外疫情蔓延，市场预期再度转向悲观。钢价走势如何我们从基本面寻找答案。
国内新型冠状病毒疫情释放好转信号，国外疫情蔓延引发市场担忧
随着我国政府疫情防控手段的不断升级，我国新冠疫情拐点初现，现有确诊病例自2月17日触顶回落，全国新增确诊病例自2月12日拐头向下，湖北外地区新增确诊病例自2月3日连续三周下降。截止2月26日，全国累计确诊病例78497例，全国现有确诊病例43258例，全国当日新增确诊病例433例，非湖北地区当日新增确诊病例24例。虽然目前我国疫情防控取得阶段性成果，但是随着企业复产复工的推进，人口流动可能导致疫情反复，防疫与复工这个两难的问题对各地精准施政提出很高的要求。
近期海外疫情蔓延引发市场担忧，韩国、日本、意大利、伊朗、美国疫情发展有超市场预期表现。韩国疫情发展最为迅猛，特别是近一周以来新增确诊病例大幅上升，累计确诊病例仅次于我国。韩国已将新冠预警级别从之前的“警戒”提升至最严重的“严重级别”。日本疫情主要与“钻石公主号”有关，从日本当日新增确诊病例来看，目前整体呈下降态势。意大利感染人数也快速上升，成为欧洲疫情最严重的国家。伊朗疫情也相对严重。目前主要国家均采取紧急措施来应对新冠疫情，随着全球管控力度的加强，疫情蔓延态势或将遏制。
