4月24日消息，国内商品期货午盘多数上涨，原油、燃油、沥青及苹果期货涨幅居前，其中原油主力合约涨逾7%，延续昨日强劲反弹走势。
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油价大反弹抄底基金亏损却在加大！全球至少560亿散户资金进场 恐将悲剧？
油价大反弹，抄底基金亏损却在加大！
4月24日，纽约期货原油6月合约价格连续两个交易日暴涨22%之后，在亚洲交易时段继续上涨。国内一些投资者，又开始不淡定了，还有人在社交媒体上在大声高呼去“抄底”。实际上，纽约油价暴涨，却并没有带来抄底“原油基金”的暴涨，反而这些原油基金的实际亏损幅度仍然加大。就在暴涨22.9%的当天，美国最大原油基金ETF——USO基金暴跌了10.68%。4月23日，纽约油价强劲反弹22.42%之后，USO基金仅小幅上涨了5.18%。
目前，包括USO在内的原油基金已经开始为进一步亏损做准备了。4月22日，全球最大的原油期货ETF——USO(UnitedStates Oil Fund)提出，将美国原油基金将进行所谓的反向拆分。股东每持有8份该基金的份额将合并成1份，大大降低了流通股数量。同时，将原油期货投资比例再度调整为“40%六月合约+55%七月合约+5%八月合约”，将建仓合约进一步拉长。
但是，这种策略并不被市场看好。毕竟，在4月20日结算的仅是纽约期货原油5月份合约，结算价都-37.63美元/桶，一个月后，无处安放的原油，怎么去实物交割？更无奈的现实是，这种散户为主的抄底基金，在全球范围内规模巨大，到上周为止的流入资金达到了80亿美元(折合人民币约560亿元)以上，这些资金集中在6月份和7月份合约上，正在被对冲资金觊觎围猎，面临资产净值跌破零的可能性大大增加。
根据已披露的基金一季报，目前至少有6只国内QDII在一季度末持有USO，其中易方达原油、南方原油、国泰大宗商品持有USO比例均超18%。这些基金已经纷纷发布场内交易价格波动提示公告，提醒投资人面临损失。
油价反弹了！抄底“原油基金”亏损却在加大。
4月22日，纽约WTI原油期货6月合约，从低点10.26美元/桶，大举反弹，收盘13.78美元/桶，暴涨22.9%。4月23日，纽约油价继续大幅反弹，上涨22.42%。市场一些投资者，又一次在大声高呼“抄底”了。实际上，现在抄底油价，仍然是火中取栗，特别是通过原油基金来抄底的，随着反弹进行，实际亏损幅度仍然在加大。从全球最大的原油ETF——USO来看，在4月22日纽约油价强劲反弹22.9%之后，USO基金却再次暴跌10.68%，亏损幅度仍然在加大。4月23日，纽约油价强劲反弹22.42%之后，USO基金仅小幅上涨了5.18%。今年以来，这个全球最大的原油ETF基金，被用来抄底的基金，已经亏损了80%。
为什么纽约油价暴涨，却并没有带来抄底“原油基金”的暴涨？因为纽约油价近月合约之间有着超级价差结构(SUPERCONTANGO)，包括USO在内的抄底原油基金，普遍是在“卖低买高”式滚动合约。这样的结果，就是如果这一市场机构没有变化，这些抄底基金，每一个月最保守预计损失将达到13%。
原本USO基金是应该将配置在原油期货上的100%资产配置在近月合约上。在5月份合约在4月20结算之前，应该移仓到5月19日结算的6月份合约上。从4月初开始，USO基金的移仓情况来看，4月1日开始移仓，到4月14日完成大部分。
从盘面上看，由于原油基金的移仓6月份期货合约，推动了6月份合约价格在4月1日和4月2日，连续11%和12%的大幅上涨。总体上测算，USO在6月份上的平均成本价格在22美元。
现在6月份纽约油价在暴涨之后多少？仍然不足18美元。显然，这个价格，仍然远远低于抄底的原油基金成本价格区间，导致原油基金亏损。
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