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上周五，现货黄金收于1700美元下方，热情的多头遭遇当头一棒。然而，Seeking Alpha大宗商品阐发师赫克特（Andrew Hecht）以为，亲身2018年8月以来，黄金的每次代价回调都是一个买入时机，这次也不会破例。
赫克特指出，已往几个月，险些全部其他钱币计价的黄金代价都创下了汗青新高——除了美元之外。上周，黄金代价跌破每盎司1700美元关隘，赫克特以为这大概会出现一系列买入时机。
黄金短期内呈中性走势
赫克特阐发称，从近段时间的代价走势以及黄金的各项技能指标来看，金价现在处于中性生长阶段，多空两边大概睁开猛烈角力。
一方面，3月中旬，在全部资产纷纷下挫时，不但现货黄金大幅走低，COMEX 6月份黄金期货合约的代价也跌至每盎司1453美元的低点。但在接下来的一个月里，金价猖獗上涨，现货黄金近来大部门时间都稳固在1700美元上方。
Seeking Alpha统计的数据表现，在这一次震惊中，现货黄金中心价为1620.90美元。而在4月中旬之后，金价再没有落到这个程度，走势相对稳固。
另一方面，日线图表现，上周黄金最高涨至1720美元上方，代价动能和相对强弱指标均处于中性区间。亲身3月尾以来，未平仓多头和空头合约总数不停在50万左右持平，1月尾曾触及略低于80万的记录高位。别的，黄金汗青代价颠簸率上周维持在20.8%左右，低于3月份凌驾51%的峰值。由此可见，黄金的短期远景呈中性，多空两边都没有必胜的掌握。
与2008年相比，黄金恒久趋势更乐观
在2008年金融危急之后，当局的刺激步伐逐步发挥作用，黄金依赖这些利好大幅反弹。时间来到2020年，环境会有改变吗？
汗青数据表现，在2008年金融危急最严峻的时间，金价曾跌至681美元的低点。但来到2011年，金价较2008年的低点上涨了2.2倍，至1920.70美元/盎司。各国央行和当局创造了一种及其宽松的政策情况，使得金价到达汗青高点。
除了代价之外，持仓数据也可以窥见眉目。2008年，COMEX黄金期货未平仓合约的总数目从2007年末约542000份的记录高位降至2008年307000份以下的低点，降幅凌驾43%。而在已往几个月，COMEX黄金期货未平仓合约从近80万份降至约49万份，降幅不到40%。
假如本年3月中旬的低点1450美元/盎司与2008年的低点持平，黄金代价也遵照与当年雷同的走势的话，那么在将来的几个月里，金价大概会涨至凌驾每盎司3000美元的高位。假如思量到现在的经济刺激力度要比2008年大得多，金价大概会进一步走高。
探求下一场“完善风暴”：债务危急or经济崩盘？
假如要找一条大概引爆黄金行情的导火索，美国当局的债务危急肯定榜上著名。上周，美国财务部表现将借入创记录的3万亿美元资金，为刺激筹划提供增援。此前的借贷记录出如今2008年7月-9月期间，其时美国财务部为应对环球金融危急乞贷5300亿美元。
如今，美国财务部的借贷筹划是2008年的5倍有余，这反应了2020年美国经济面对的威胁大概要比当年严峻得多。
毫无疑问，美联储、美国当局以及其他央行都在向金融体系注入创记录的活动性，以求稳固市场。一旦疫情得到控制，活动性泛滥带来的结果将黑白常可骇的。在这种特别时期，黄金的避险代价会被放大，金价也将得到更大上涨动力。
除了债务危急之外，经济数据会否变得更糟，也是决定黄金远景的紧张因素。各项经济数据在已往和将来几个月的体现都市非常糟糕，凭据摩根大通近来猜测，美国二季度GDP大概降落40%，赋闲率将到达20%。
只管西欧各国纷纷订定经济范畴重启筹划，但企业会不会重新雇佣因疫情被开除的员工？受到严峻打击的需求会不会立刻规复？现在没有人能正确答复这个题目。赫克特以为，在可预见的将来，当局和央行将继承接纳大范围刺激筹划，增长钱币供给，务求尽快规复经济增速。
大量印钞对法定钱币造成的侵害是显而易见的，市场也不会随着疫情已往而重拾对央行的信托——大量印钞已经严峻扰乱了经济体系的运行，挫伤了投资者信心。法定钱币贬值，黄金代价就会攀升，这是稳定的定律。
金价回调期间，怎样对冲风险？
固然黄金中恒久走势相称乐观，但近期回调风险不可小觑。赫克特夸大，固然回调是买入时机，但对付资金气力并不雄厚的私家投资者来说，公道对冲风险也很紧张。而下面两个黄金衍生产物——ProShares Ultra gold （黄金ETF-ProShares两倍做多基金，简称UGL）和Velocity Shares 3X Long gold ETN (VelocityShares三倍做多黃金ETN，简称UGLD)，就是很好的选择。
赫克特表现，UGL和UGLD提供了两倍或三倍的杠杆作用，这些产物实用于短期生意业务，由于风险会随着时间的推移而产生低落。
UGL的净资产为1.3493亿美元，均匀天天生意业务206770手，用度比率为0.95%。在现货黄金亲身3月中旬低点反弹期间，UGL代价从43.60美元上涨至65.47美元，涨幅达50.2%。与黄金期货相比，这种杠杆产物实现了凌驾两倍的百分比收益。同一时期，UGLD代价从115.06美元上涨至210.21美元，涨幅为82.7%。
赫克特表现，是否选择UGL和UGLD举行对冲，取决于投资者的风险偏好。
